房地产市场调研及数据周报销售持续回升关注结构性机会 [复制链接]

房地产市场调研及数据周报:销售持续回升、关注结构性机会

本期投资提示:    行业周数据回顾:48大城市一手房成交套数合计环比上升3.2%,累计同比下降11.0%,总体环比回升,其中二线城市升幅最大。18大城市二手房成交套数合计环比下降4.8%,累计同比下降53.6%。13大城市可售住宅去化周期35.2周。全国土地成交额累计同比上升12%,成交面积累计同比下降12%,土地溢价率保持稳定。    申万跟踪48大城市一手房成交套数合计环比上升3.2%,同比下降11.0%,累计同比下降17.1%。本周申万跟踪48大城市一手房合计成交52137套,环比上升3.2%,同比下降11.0%。年初至今累计同比下降17.1%。一线、二线、三线城市分合计成交8139套、30401套、13597套,环比分别上升5.0%、上升6.7%、下降4.9%,一手房成交总量继续回升,其中二线城市升幅最大。    申万跟踪18大城市二手房成交套数合计环比下降4.8%,同比下降51.2%,累计同比下降53.6%。本周申万跟踪18大城市二手房合计成交11285套,环比下降4.8%,同比下降51.2%,年初至今累计同比下降53.6%。一线、二线、三线城市分别合计成交3380套、6294套,1611套,环比分别下降4.5%、下降2.3%、下降14.1%。    申万跟踪13大城市住宅可售套数合计667379,环比增长0.2%,去化周期35.2周。本周申万跟踪13大城市住宅可售套数合计667379套,环比增长0.2%,去化周期35.2周,较上周上升0.2周。一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为229978套、344547套、92854套,去化周期分别为30.5周、38.7周、36.9周,较上周分别上升0.1周、上升0.2周、上升0.3周。    全国土地溢价率为16.57%,住宅溢价率18.36%,溢价率继续保持稳定。2014年年至今全国土地累计成交7240亿元,同比上升12%,溢价率16.57%,较上周下降0.06个百分点;其中住宅市场为5095亿元,同比上升21%,溢价率18.36%,较上周上升0.05个百分点。2014年至今全国土地累计成交面积同比下降12%,其中住宅市场同比下降2.3%。2014年至今申万跟踪45大城市住宅土地累计成交面积8756万平方米,成交金额3090亿元,同比分别上升1%、上升30%,楼面地价达到3529元/平米,同比上升28%,平均溢价率19.52%,较上周下降0.04个百分点。    行业投资建议:目前*策放松预期较强将使相对收益在短期延续。但销售逐渐企稳和保障房将削弱对于行业*策及货币*策的放松预期,后续反弹空间或已有限。建议关注京津冀一体化、城市存量土地盘活、龙头公司估值提升的结构性机会。1)3月销售总体上逐渐企稳,但城市间分化依然明显,部分城市的限购放松预期和货币放松预期目前仍然较强,将促使板块相对收益还将延续一段时间。2)但我们预计后续*策放松预期料将逐步减弱,原因在于销售的逐步回暖将削弱行业*策放松的预期,而保障房等*策的出台则将削弱货币*策整体宽松的可能性。板块自低点反弹幅度已有14%,后续反弹的空间相对有限。3)板块仍具配置价值,但不建议追高。结构性更值得关注:①盘活城市存量土地的机会:外高桥、空港股份、电子城、浦东金桥、陆家嘴等。②京津冀一体化的受益标的:华夏幸福、荣盛发展、首开股份等。③龙头公司估值国际化:万科A、保利地产。